Wednesday, August 31, 2011

Finance and Management - 37

In the last blog, we began understanding the CFS. In today's blog we continue with the attempt began.

We learnt that generally cash flows could be classified as being from one of - operating, investing or financing activities. The relative proportion of the cash heads give a good insight into the functioning of the company. If the largest portion of the cash flow is from operations, it indicates that the operations are generating business and that there is enough money to buy new inventory. As an investor, he would be keen to see that the amount of cash available to the company should be plentiful to cover that future loan expense.

One needs to remember that the final cash flow doesn’t always look healthy, it could be negative too!

Is it always bad to have a negative cash flow? - Well one can really not decide this by just the numbers. One need to see if this negative cash flow is due to the company's expansion plans. If it’s so, then it might be really better for company that this cash flow has taken place. So an investor needs to open up and look at the details before jumping into any take on the company's cash flow.

Read in Kannada:

Tuesday, August 30, 2011

Finance and Management - 36

In the last blog, we looked at EBITDA. In today's blog, we would begin with understanding the cash flow statements.

The PnL account or Balance sheet can is limited in informing us about the ability of the firm towards giving us information about the operational financial issues. The best one for this understanding is the "Cash Flow Statement" (CFS). CFS is a financial statement that shows how changes in the balance sheet accounts and income affect cash and cash equivalents, and breaks the analysis down to operating, investing, and financing activities. It reflects a firm's liquidity.

One can find the cash flow by looking at the 3 aspects which get in cash:
  • Operations
  • Investing
  • Financing

Operations: Generally, changes made in cash, accounts receivable, depreciation, inventory and accounts payable are reflected in cash from operations.

Investing: Changes in equipment, assets or investments relate to cash from investing.

Financing: Changes in debt, loans or dividends are accounted for in cash from financing.

Read in Kannada:

Monday, August 29, 2011

Finance and Management - 35

In the earlier blog, we completed looking at the various heads in the PnL account. Today we try to understand a popular measure in the IT industry that is used to measure profitability - EBITDA.

We know from the earlier blog that EBIT stands for "Earnings before Interest and Taxes"; that aspect of EBITDA remains same, we add to the list both depreciation and amortization. This is found to be a very convenient tool to measure the profitability of firm across companies as well as across industries. To calculate EBITDA, one takes the net income and adds to that the interest, tax, depreciation and amortization aspects back to it.

There are both arguments for and against the use of EBITDA.

The people not favoring the use of EBITDA argue that:
  1. Factoring the I, T, D and A as part of the measure can make even an unprofitable firm look fiscally healthy.
  2. It is easy to manipulate - fraudulent accounting practices can really make a company more attractive than it really is
EBITDA finds favor amongst people since:
  1. Can be used as a shortcut to estimate the cash flow that could fund the long term debts
  2. Can also be used to compare companies against each other and against industry averages
  3. Is a good measure of core profit trends because it eliminates some of the extraneous factors and allows a more equal comparison

2 very interesting metrics have been defined using EBITDA are:

Measure of Debt's payback period = Debt/EBITDA

Interest coverage ratio = EBITDA /Interest Expense

Read in Kannada:

Thursday, August 25, 2011

Finance and Management - 34

In the last blog, we began looking at the different heads in the PnL account. In today's blog we continue this attempt.

Continuing from the way we could deduce what would be the operating income; how this income is generate directly from the operations of the company. But the cash put by the companies into the bank also generates interest. This needs to be captured as well - this is indicated by the title "Other Incomes"; in addition to this, when a onetime sale of some of the assets is done; this wouldn’t be capture anywhere else; this is classified into the title - "Extraordinary Income".

At this point we have all the income that the company has earned; this is called: "Earnings before Interest and Taxes" and has an acronym - "EBIT". Clearly the names comes as we have not subtracted the interest and taxes that the company needs to pay.

When the interest amount that is to be paid on borrowed amount is deducted from this earning, we get the Net profit before tax - NPBT, and once Tax is deducted we call it Net profit after tax - NPAT.

The amount that is remaining is used partially to pay the dividends; if it was approved in the shareholder's meeting else the remaining amount is all classified into the Retained Earnings head.

Read in Kannada:

Wednesday, August 24, 2011

Finance and Management - 33

In the last blog, we looked at why a corporate would be asked to pay taxes. In today's blog let’s look at the P&L shown in this link a bit more closely and understand the way it is constructed.

Simply put, Profit is defined as selling price - cost price. Now for a company, the revenue is generally got when its products/services are sold out. This is indicated as the title Sales. To get each of these products or services out, we would have spent a particular amount and this is indicated by the title, Cost of Goods Sold (COGS). So, profit definition would be re-written as
Profit = Sales - COGS

Now at this point, we still haven’t considered some of the concepts we learnt like - depreciation, amortization and taxes. So we cannot call this profit as the final profit we instead call in "Gross Profit".

Companies indulge in a lot of R&D activities, and these activities don’t necessarily get over in a year - a certain amount is spent on it each year. So this is indicated by the title - "General Operating Expenses (R&D)" in addition, for the patents and fixed assets, it is mandatory to have an amount paid of every year so we have to subtract these too from the profit. Once we remove these General operations expenditure and amortization we get what we call the "Operating Income". Though they are not directly related to the product or service sold, these expenses are to be considered to really look at what would come to the company's kitty - hence are called "Operating Income".

Now covering the remaining concepts on the P&L account would become an over doze today, hence we will leave the remaining for tomorrow's blog.

Read in Kannada:

Tuesday, August 23, 2011

Finance and Management - 32

In the last blog, we looked at the concept of amortization. In today's blog we look at the reason for taxes to be charged to a corporate.

Any company operates within the jurisdiction of a particular country or a state. The policies of a government aid creating an ecosystem that allows the companies could use to their advantage. Government in many ways is the largest entrepreneur who takes enormous risk and tries to drive other people into action. It does this through their policies and gives a binding through the legislation. The judiciary ensure that the just and fairness are the bedrock of country's progress. We shall deal further on various laws that have an implication on business at a later stage.

The government for all these activities and more requires the funding, and a portion of this is taken from the corporate and individuals in the form of tax. The profit and loss account of companies shows this component of tax begin deducted from the profit earned.

This tax earned by the government is again ploughed back to the system by which it (government) can take up activities to encourage greater prosperity

Read in Kannada:

Monday, August 22, 2011

Finance and Management - 31

In the earlier blog, we learnt about depreciation. In today's blog we would look at the concept of "amortization".

While we discussed depreciation and explained it in the context of a tangible asset, we also mentioned that the concept could also be used with intangible assets. When the concept is extended to an intangible asset say a trademark, or patent, or copyright that the company owns - we call it amortization.

An example could make this clearer - Let us say the company ABC Pvt Ltd spent Rs 3,00,000/- to buy a calibration device, which has a patent protection for 15 years; this means that the every year Rs 20,000/- would be recorded as amortization expense.

This repayment is generally over multiple cash-flows installments and is represented by an amortization schedule.

Read in Kannada:

Thursday, August 18, 2011

Finance and Management - 30

In the earlier blog, we looked at the relation between Balance Sheet and the PnL account. In the next few blogs we look at the various items within a PnL account. Today we begin with the term "Depreciation".

It should be quite intuitive that when we buy an item (let's assume a computer table) by paying cash we have an equation,

Price of Item = Cash Paid

Now, when we put it up in the balance sheet today - we would add a value equal to the price of the computer table on the assets side, and reduce the cash head by the amount equal to the cost of the computer table. Now, this is what we have when we have made the purchase say today; but what would the scene be after let’s say 1 year! Well this is a dicey question, since in the one year there are many things that could have happened with the computer table (lets worry only about the table now not the cash side of it - makes life simpler. The cash has now manifested as the asset and let’s not worry about the cash spent).

In the one year since purchase, the table could have broken or I could have disposed it off as junk, or I would have sold it or it might just lay there in the office with some usage by various people in the office. In any case the value of the computer table wouldn’t be the same as the one it was purchased it; it would be lower than that. As the years of its usage grow, it resale value let’s say keeps reducing. This is factored in even in the accounting world and we call the process of doing this as "Depreciation"

So, we could define "Depreciation" A method of allocating the cost of a tangible asset over its useful life. Businesses depreciate long-term assets for both tax and accounting purposes.

One thing we need to remember is that not every asset would have the same rate of depreciation; it would vary (and would be defined by the accounting policy of the company). There are also some assets whose value increases with time, these needs to be addressed differently.

Read in Kannada:

Wednesday, August 17, 2011

ಹಣಕಾಸು ವ್ಯವಸ್ಥೆ ಮತ್ತು ನಿರ್ವಹಣೆ - ೨೭

ಈ ಹಿಂದಿನ ಅಂಕಣದಲ್ಲಿ ನಾವು Debenture Redemption Reserve ನ ಬಗ್ಗೆ ವಿಸ್ತಾರವಾಗಿ ತಿಳಿದೆವು. ಇಂದು ನಾವು Investment allowance reserve ಬಗ್ಗೆ ತಿಳಿಯೋಣ.

Investment allowance reserve ಈಗ ಚಾಲ್ತಿಯಲ್ಲಿಲ್ಲದ ಒಂದು ರಿಸರ್ವ್. ಆದಾಯ ತೆರಿಗೆಯ ಆಕ್ಟ್ ಪ್ರಕಾರ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ಒಂದು ವಿಶೇಷವಾದ ಭತ್ಯವನ್ನು ಕಂಪನಿಯು Plant and Machinaries ಮೇಲೆ ಬಂಡವಾಳ ಹೂಡಲು ಅವಕಾಶ ಕಲ್ಪಿಸಿದೆ. ಈ ಭತ್ಯಕ್ಕೆ ಇರುವ ನಿರ್ಬಂಧವೇನೆಂದರೆ ಈ ಭಟ್ಯದ ಹಣದ ನಿರ್ಧಿಷ್ಟ ಶೇಕಡಾ ದಷ್ಟು ಹಣವನ್ನು ಒಂದು ರಿಸರ್ವ್ "Investment Allowance Reserve" ಗೆ ವರ್ಗಾಯಿಸಬೇಕು. ಈ ಖಾತೆಯಲ್ಲಿನ ಉಳಿದ ಹಣವನ್ನು ಶೇರ್ ದರಾರಿಗೆ ಹೂಡಿದ ೮ ವರ್ಷಗಳ ವರೆಗೆ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ನೀಡಲು ಅಥವಾ ಬೋನಸ್ ಶೇರ್ ಕೊಡಲು ಆಗುವುದಿಲ್ಲ.

ಈ ಭತ್ಯೆಯನ್ನು ೨೦೦೧-೦೨ ರಿಂದ ಆದಾಯ ತೆರಿಗೆಯ ಆಕ್ಟ್ ನಿಂದ ತೆಗೆಯಲಾಗಿದೆ.

ಆಂಗ್ಲ ಅಂಕಣ:

ಹಣಕಾಸು ವ್ಯವಸ್ಥೆ ಮತ್ತು ನಿರ್ವಹಣೆ - ೨೬

ಈ ಹಿಂದಿನ ಅಂಕಣದಲ್ಲಿ ನಾವು ಶೇರ್ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಬಗ್ಗೆ ಕಲಿತೆವು. ಇಂದು ನಾವು ಇನ್ನೊಂದು ಬಗೆಯ ರೆಸೆರ್ವ್ ಅದೇ The Debenture Redemption Reserve ಬಗ್ಗೆ ತಿಳಿಯೋಣ.

debenture ಒಪ್ಪಂದಗಳು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಕಂಪನಿಗಳು ವಾರ್ಷಿಕ ಮುಳುಗಡೆಯ ಧನದ(sinking fund) ಸಮಪಾಲನ್ನು ಒಂದು Debenture Redemption Reserve ಗೆ ಉಳಿದ ಆದಾಯದಿಂದ (retained earnings) ವರ್ಗಾಯಿಸಬೇಕೆಂದಿರುತ್ತದೆ. ಈ ರೀತಿಯ ವರ್ಗಾವಣೆ ಮುಳುಗಡೆಯ ಧನರಾಶಿ ಇಲ್ಲದಿದ್ದರೂ ಮಾಡಬೇಕು. ಈ ರೆಸೆರ್ವ್ ನ್ನು ನಿಜವಾಗಿ ಕಂಪನಿಯು ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಹಂಚುವಾಗ ಕಂಪನಿಯ ಆಸ್ತಿಯು ಕಡಿಮೆ ಯಾಗಿ ಹಣ ಕೊಡಬೇಕಾದವರಿಗೆ (creditors) ಕೊರತೆಯಾಗಬಾರದೆಂದು ವರ್ಗಾವಣೆಯ ಮೂಲಕ ಆಯೋಜಿಸುವರು.

ಒಮ್ಮೆ debentures ಗಳನ್ನ ಪಾವತಿಸಿದ ನಂತರ ಉಳಿದ Debenture Redemption Reserve a/c ನ್ನು retained earnings ಗೆ ವರ್ಗಾಯಿಸುವರು. ಈ ಉಳಿದ Debenture Redemption Reserve a/c debentures ಗಳನ್ನ ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡುವ ವರೆಗೆ ಇದನ್ನ ಬೋನಸ್ ಶೇರ್ ಆಗಿ ಬಿದುವಗೆ ಮಾಡಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ.

ಆಂಗ್ಲ ಅಂಕಣ:

ಹಣಕಾಸು ವ್ಯವಸ್ಥೆ ಮತ್ತು ನಿರ್ವಹಣೆ - ೨೫

ಈ ಹಿಂದಿನ ಅಂಕಣದಲ್ಲಿ ನಾವು ಬೇರೆ ಬೇರೆ ರೀತಿಯ ರೆಸೆರ್ವ್ ಗಳ ಬಗ್ಗೆ ನೋಡಿದೆವು. ಇವತ್ತಿನ ಅಂಕಣದಲ್ಲಿ ನಾವು ಶೇರ್ ಪ್ರೀಮಿಯಂ (ರಕ್ಷಣಾ ಪ್ರೀಮಿಯಂ) ಬಗ್ಗೆ ತಿಳಿಯೋಣ.

ಶೇರ್ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಎಂಬ ಅಕೌಂಟ್ ನ್ನು ಕಂಪನಿಯ ಶೇರ್ ನ ಮುಖ ಬೆಲೆ ಮತ್ತು ಕಂಪನಿಗೆ ನಿಜವಾಗಿ ಶೇರ್ ನ ಹೊಸ ಬಿಡುಗಡೆಯಿಂದ ಲಭಿಸುವ ಮೌಲ್ಯದ ನಡುವಿನ ವ್ಯತ್ಯಾಸವನ್ನು ಸಮದೂಗಿಸಲು ಇರುವುದು.

ಒಂದು ಉದಾಹರಣೆಯಿಂದ ಇದು ಅರಿವಾಗುವುದು. ಒಂದು ಕಂಪನಿಯು ೧೦/- ಮುಖ ಬೆಲೆಯ ಶೇರ್ ನ್ನು ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡಿತೆಂದು ಅಂದುಕೊಳ್ಳೋಣ, ಬದಲಾಗಿ ಕಂಪನಿಯು ೧೫/- ಪ್ರತಿ ಶೇರ್ ಪಡೆಯಿತು ಎಂದು ಅಂದುಕೊಳ್ಳೋಣ. ಆಗ ಕಂಪನಿಯು ೧೫,೦೦೦/- ಇಕ್ವಿಟಿ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಆಗಿ ಪಡೆಯುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಇದರ ೧೦,೦೦೦/- ಶೇರ್ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಆಗುತ್ತದೆ. ಉಳಿದ ಹೆಚ್ಚಿನ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ನಿಜವಾಗಲು ಶೇರ್ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಗೆ ಸಮನಾದ ಕಂಪನಿಯ ಮಾಲೀಕತ್ವಕ್ಕೆ ಮರು ಪಾವತಿಯದದ್ದು. ಇದನ್ನು ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ ನಲ್ಲಿ ಶೇರ್ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಅಕೌಂಟ್ ನಲ್ಲಿ ತೋರಿಸುವರು.

ಇದು ಶೇರ್ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಗಿಂತ ಅಧಿಕವಾಗಿ ಲಭಿಸಿದ್ದರಿಂದ ಇದನ್ನು ಶೇರ್ ದಾರರಿಗೆ ಹಿಂದುರಿಗಿಸಲಾರದು. ಅದನ್ನು ಕೆಳಗಿನ ಉದ್ದೇಶಗಳಿಗೆ ಉಪಯೋಗಿಸಬಹುದು.
೧. ಪೂರ್ತಿಯಾಗಿ ಪಾವತಿಯಾದ ಬೋನಸ್ ಶೇರ್ ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡಲು.
೨. ಕಂಪನಿಯ ಆರಂಭಿಕ ವೆಚ್ಚಗಳನ್ನು ಸಮದೂಗಿಸಿ ತೆಗೆಯಲು.
೩. ಶೇರ್ ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡಲು ಅಥವಾ ಕಂಪನಿಯ debentures ಗಳಿಗೆ ನೀಡುವ ಕಮೀಶನ್ ಅಥವಾ ಡಿಸ್ಕೌಂಟ್ ಗಳ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಸಮದೂಗಿಸಿ ತೆಗೆಯಲು.
೪. ಬಿಡುಗಡೆ ಗೊಳಿಸಬಹುದಾದ ಶೇರ್ ಕಂಪನಿಯ debentures ಗಳಿಗೆ ನೀಡುವ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಹಣ ನೀಡಲು

Finance and Management - 29

In the earlier blog, we discussed about the concept of appropriation. We have in fact dwelled in sufficient depth the various terms that come along with understanding Balance sheet. This would an apt time to introduce the relation between a Balance sheet (BS) and a Profit and Loss (PnL) Account.

The definition of profit or loss need not be extrapolated and are easily understood; we would instead get straight away get to the aspect of difference between BS and PnL.

A BS as we have seen is a "snap shot" of the company at any given instance. What is represented in the BS today might be very different from what is in the BS tomorrow; this makes it hard to really compare the performance of a company across a period of time. PnL Account does precisely this - it shows a company's performance over a period of time. The profit and loss account consists of sales and other types of income, direct costs, overheads, interest and finance costs payable and the tax charge. The summation of the profit and loss account is the retained profit or loss for the period covered by the statement.

A sample PnL account could be seen at this link

What is important to understand is that, the 2 financial statements are very closely linked. In their own right the balance sheet and profit and loss account are useful statements, however they only show half the picture. In order to fully assess the worth of a company, or its performance it is important to look at both of these statements together.

Read in Kannada:

ಹಣಕಾಸು ವ್ಯವಸ್ಥೆ ಮತ್ತು ನಿರ್ವಹಣೆ - ೨೪

ಈ ಹಿಂದಿನ ಅಂಕಣದಲ್ಲಿ ನಾವು ಬಿಡಿಸಿ ಕೊಳ್ಳಬಹುದಾದ ಮತ್ತು ಬದಲಾಯಿಸಬಹುದಾದ ಪ್ರಾಶಸ್ತ್ಯದ ಶೇರ್ ಗಳ ಬಗ್ಗೆ ನೋಡಿದೆವು. ಇಂದು ನಾವು ಕಾದಿಟ್ಟ ಹಣ (reserve) ನ ವಿಚಾರದ ಬಗ್ಗೆ ಅರಿಯೋಣ.

ನಾವು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ reserve ನ್ನು ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ ನಲ್ಲಿ surplus ನೊಡನೆ ಒಟ್ಟಿಗೆ "reserve & surplus" ನ ಒಳಗೆ ಇರುವುದನ್ನು ನೋಡುತ್ತೇವೆ. ಈ ವಿಭಾಗವು ಎಲ್ಲೂ ಬಳಸದೆ ಇಟ್ಟ ಲಾಭಾಂಶ ಮತ್ತು ಇತರ ಸಂಪಾದಿಸದಿರುವುವುಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುತ್ತದೆ. ಅನೇಕ ಪ್ರಕಾರದ reserve ಗಳಿವೆ. ಅವುಗಳಲ್ಲಿ ಕೆಲವನ್ನು ಈ ಕೆಳಗೆ ವಿವರಿಸಲಾಗಿದೆ.

ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ರೆಸೆರ್ವ್: ಕಂಪನಿಯು ತನ್ನ ಶೇರ್ ದಾರರಿಗೆ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಪಾವತಿ ಮಾಡಲು ಆಗದ ರೆಸೆರ್ವ್ ಇದಾಗಿದೆ.
ಆದಾಯದ ರೆಸೆರ್ವ್ ಅಥವಾ ಫ್ರೀ ರೆಸೆರ್ವ್: ಕಂಪನಿಯ ವ್ಯವಹಾರದಿಂದ ಉತ್ಪತ್ತಿಯಾದ ಮತ್ತು ಶೇರ್ ದಾರರಿಗೆ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ರೂಪದಲ್ಲಿ ನೀಡಲು ಸಾಧ್ಯವಗುವಂತದು.
ಕಾನೂನು ಬದ್ಧ ರೆಸೆರ್ವ್: ಗಳನ್ನು ಕಾನೂನಿಗೆ ಅನುಗಣವಾಗಿ ಕಂಪನಿಯು ಸೃಷ್ಟಿ ಮಾಡಿರುವಂತದು.
realised ರೆಸೆರ್ವ್: ಎಕ್ಸ್ ಚೇಂಜ್ ವ್ಯವಹಾರದಲ್ಲಿ ಪಡೆದ ಆಸ್ತಿ ಅಥವಾ ಹಣ.
Unrealized ರೆಸೆರ್ವ್: ಎಕ್ಸ್ ಚೇಂಜ್ ವ್ಯವಹಾರವಲ್ಲದೆ ಇತರ ಅಕೌಂಟಿನ ಎಂಟ್ರಿಯ ಮೂಲಕ ಸೃಷ್ಟಿಯಾದುದು.

ಇವುಗಳಲ್ಲಿ ಕೆಲವುಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಮುಂದೆ ಚರ್ಚಿಸೋಣ.

ಹಣಕಾಸು ವ್ಯವಸ್ಥೆ ಮತ್ತು ನಿರ್ವಹಣೆ - ೨೩

ಹಿಂದಿನ ಅಂಕಣಲ್ಲಿ ಆರಂಭವಾದ ಪ್ರಾಶಸ್ತ್ಯದ ಶೇರ್ ಗಳ ವಿವಿಧ ಪ್ರಕಾರಗಳ ಚರ್ಚೆಯನ್ನೇ ಮುಂದುವರಿಸುತ್ತಾ ಇಂದು ನಾವು ಪುನಃ ಪ್ರಾಪ್ತಿಯಾಗುವ ಶೇರ್ ಮತ್ತು ಬದಲಾಯಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗುವ ಶೇರ್ ಗಳ ಬಗ್ಗೆ ನೋಡೋಣ.

ಬಿಡಿಸಿ ಕೊಳ್ಳಬಹುದಾದ (Redeemable) ಮತ್ತು ಬಿಡಿಸಿ ಕೊಳ್ಳಲಾಗದ (Non - Redeemable) ಶೇರ್ ಗಳು:

ಬಿಡಿಸಿ ಕೊಳ್ಳಬಹುದಾದ ಶೇರ್ ಗಳೆಂದರೆ, ಹೆಸರೇ ಸೂಚಿಸುವಂತೆ ಶೇರ್ ಗಳ ಪ್ರಮಾಣ ಪತ್ರದಲ್ಲಿನ ಇಟ್ಟು ಕೊಳ್ಳಲಿರುವ ಸಮಯ ಮುಗಿದ ಮೇಲೆ ಅದನ್ನು ಹಿಂದೆ ನೀಡಿ ಅದರ ಮೌಲ್ಯ ಮರು ಪಾವತಿಗೆ ಅರ್ಹವಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಶೇರ್ ನ್ನು ಹಿಂದೆ ಕೊಡುವಾಗ (ಬಿಡಿಸಿ ಕೊಳ್ಳುವಾಗ) ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಹಣವನ್ನೂ ಕೂಡ ನೀಡಬಹುದು. ಬಿಡಿಸಿ ಕೊಳ್ಳಲಾಗದ ಶೇರ್ ಗಳನ್ನೂ ಹಿಂದೆ ನೀಡಲು ಆಗದು, ಕೇವಲ ಕಂಪನಿಯು ಮುಚ್ಚುವಾಗ ಮಾತ್ರ ಬಿಡಿಸಿ ಕೊಳ್ಳಬಹುದು. ಬಿಡಿಸಿ ಕೊಳ್ಳಬಹುದಾದ ಪ್ರಾಶಸ್ತ್ಯದ ಶೇರ್ ಹೊಂದಿರುವ ಶೇರ್ ದಾರನು ಬಿಡಿಸಿ ಕೊಳ್ಳುವ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಶೇರ್ ನ ಮುಖ ಬೆಲೆಯ ಮೌಲ್ಯ, ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಹಣ ಮತ್ತು ಬಾಕಿ ಉಳಿದ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಜೊತೆಗೆ ಚಾಲಿತ ವರ್ಷದ ಪ್ರಮಾಣಕ್ಕೆ ಅನುಸಾರವಾದ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಗಳನ್ನೆಲ್ಲ ಪಡೆಯುವನು.

೧೯೮೮ ರ ನಂತರದ ಕಾನೂನಿನಂತೆ, ಬಿಡಿಸಿ ಕೊಳ್ಳಬಹುದಾದ ಅಥವಾ ಬಿಡಿಸಿ ಕೊಳ್ಳಲಾಗದ ಪ್ರಾಶಸ್ತ್ಯದ ಶೇರ್ ಗಳನ್ನೂ ಶೇರ್ ಗಳನ್ನು ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡಿದ ದಿನದಿಂದ ೮ ವರ್ಷಗಳ ನಂತರ ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡುವಂತಿಲ್ಲ. ಇದರ ಜೊತೆಗೆ ಕಂಪನಿಯು

ಬಿಡಿಸಿ ಕೊಳ್ಳಬಹುದಾದ ಪ್ರಾಶಸ್ತ್ಯದ ಶೇರ್ ಗಳನ್ನು ನೀಡುವುದರಿಂದ ಕಂಪನಿಗೆ, ಕಂಪನಿಯಲ್ಲಿ ಹಣವು ಹೆಚ್ಚಾದಾಗ ಹಣ ಪಾವತಿ ಮಾಡಿ ಇಲ್ಲವೇ ಕಡಿಮೆ ಬಡ್ಡಿಯ ಸಾಲದ ಮೂಲಕ ಬಿಡಿಸಿ ಕೊಳ್ಳುವ ಮೂಲಕ ಉಪಯೋಗಕಾರಿಯಾಗಿದೆ.

ಬದಲಾಯಿಸಬಹುದಾದ ಮತ್ತು ಬದಲಾಯಿಸಲಾಗದ ಶೇರ್ ಗಳು:

ಬದಲಾಯಿಸಲಾಗುವ ಪ್ರಾಶಸ್ತ್ಯದ ಶೇರ್ ಗಳೆಂದರೆ ಈ ಶೇರ್ ಗಳನ್ನು ಇಕ್ವಿಟಿ ಯಾಗಿ ಒಂದು ಪೂರ್ವ ನಿರ್ಧಾರಿತ ಅನುಪಾತದ ಆಧಾರದಲ್ಲಿ ಪರಿವರ್ತಿಸಬಹುದು. ಬದಲಾಯಿಸಲಾಗದ ಶೇರ್ ಗಳು ಪ್ರಾಶಸ್ತ್ಯದ ಶೇರ್ ಗಳಾಗಿಯೇ ಇರುವುದು.

Tuesday, August 16, 2011

Finance and Management - 28

In the earlier blog, we understood the concept of Investment Allowance Reserve. In today's blog, we understand the concept of Appropriation.

Appropriation in the general scence means setting aside of funds/money for a specific purpose. What this means for an investor is that - by looking at how a company has appropriated its funds; (s)he could understand how it would manage the cash it has.

In the accounting sense of the word, it refers to a fairly common practise for companies to tranfer amount from one of the current profit and loss accounts to vaarious reser ve accounts like, generall reserve, contingency reserve etc. The company's plans to distribute the dividends doesnt go a change, since the company can pay dividends from any of its current or past profits regardless of the account title under which the balance is kept.

Some countries, mandate the tranfer to certain reserves by law.These reserves are not distributable.

Read in Kannada:

Monday, August 15, 2011

Finance and Management - 27

In the earlier blog, we understood the concept of Debenture Redemption Reserve in a bit of detail. In this blog, we will look at Investment allowance reserve.

The Investment Allowance Reserve is a sort of legacy and has been phased out now. The Income Tax act allowed a special allowance for the company to invest in plant and machinery - Investment Allowance. A condition for this allowance was that the company had to transfer a specific percentage of the amount of the allowance to a reserve called Investment Allowance Reserve. The balance in this account couldn’t be used for distribution to shareholders as dividends or bonus shares for eight years from the year of investment.

This allowance has been removed from the IT act since 2001-02

Read in Kannada:

Thursday, August 11, 2011

Finance and Management - 26

In the earlier blog, we had a learnt about Capital Redemption Ratio. In today's blog, we understand about another type of reserve - The Debenture Redemption Reserve

It is common for the debenture deeds to require the companies to transfer an amount equal to the annual sinking fund deposit to a reserve called - Debenture Redemption Reserve account from the Retained Earnings head. This transfer would be needed even in case we don’t have a sinking fund. This reserve is actually set up through the transfer to prevent the company from distributing the amount as dividends so that the assets of the company are not reduced to the disadvantage of the company's creditors.

While debentures are repaid, the balance in Debenture Redemption Reserve a/c is transferred to Retained Earnings. The balance in Debenture Redemption Reserve a/c is not available of issuance of bonus shares until the debentures are redeemed.

Read in Kannada:

ಹಣಕಾಸು ವ್ಯವಸ್ಥೆ ಮತ್ತು ನಿರ್ವಹಣೆ - ೨೨

ಹಿಂದಿನ ಅಂಕಣದಲ್ಲಿ ನಾವು ಪ್ರಾಶಸ್ತ್ಯದ ಶೇರ್ ಗಳ ಬಗ್ಗೆ ನೋಡಿದೆವು ಹಾಗು ಅವುಗಳ ವಿವಿಧ ಪ್ರಕಾರಗಳನ್ನು ಪಟ್ಟಿ ಮಾಡಿದೆವು. ಇಂದಿನ ಅಂಕಣದಲ್ಲಿ ವಿವಿಧ ಪ್ರಕಾರದ ಪ್ರಾಶಸ್ತ್ಯದ ಶೇರ್ ಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಇನ್ನು ಹೆಚ್ಚು ಅರಿಯೋಣ.

Cumulative and Non-Cumulative Preference shares:
ಶೇರ್ ಗಳು ಶೇರ್ ದಾರನಿಗೆ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ನೀಡದ ಹಿಂದಿನ ವರ್ಷದ ಅಥವಾ ಹಿಂದಿನ ಕೆಲವು ವರ್ಷಗಳ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಅನ್ನು ಪಡೆಯುವ ಹಕ್ಕನ್ನು ನೀಡುವುದು. ಈ ರೀತಿಯ ಪ್ರಾಶಸ್ತ್ಯದ ಶೇರ್ ಗಳಿಗೆ ಪ್ರಾಶಸ್ತ್ಯದ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಗಳನ್ನು ಘೋಷಿಸದೆ ಇರುವ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ನ್ನು dividends in ಅರ್ರೆಅರ್ಸ್ ಎಂದು ಕರೆಯುವರು. ಈ ರೀತಿಯ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಗಳನ್ನು ಬಾಧ್ಯತೆ (liability) ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗದು. ಏಕೆಂದರೆ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ನ್ನು ಘೋಷಿಸಿರುವುದಿಲ್ಲ.

Participating and Non-participating Preference Shares:
Participating ಶೇರ್ ದಾರರು ಇಕ್ವಿಟಿ ಶೇರ್ ದಾರರಿಗೆ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಕೊಟ್ಟ ಮೇಲೆ, ಕಂಪನಿಯ ಲಾಭದಲ್ಲಿ ಪಾಲು ಪಡೆಯುವಹಕ್ಕನ್ನು ಹೊಂದಿರುವರು. ಇದರ ಜೊತೆಗೆ ಶೇರ್ ನ ಮುಖ ಬೆಲೆಯ ಮೇಲಿನ ಕಂಪನಿಯ ಆಸ್ತಿಯಲ್ಲಿಯೂ ಕೂಡ ಪಾಲನ್ನು ಹೊಂದಲು ಅಧಿಕಾರ ಹೊಂದಿರುವರು. Non-participating Preference Shares ಶೇರ್ ದಾರರು ಕೇವಲ ನಿರ್ಧಾರಿತ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಪಡೆಯಲು ಮಾತ್ರ ಅರ್ಹರು, ಅವರಿಗೆ ಇಕ್ವಿಟಿ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಕೊಟ್ಟ ಮೇಲೆ ಉಳಿಯುವುದರಲ್ಲಿ ಪಾಲು ಇರುವುದಿಲ್ಲ.

ಉಳಿದೆರಡು ಪ್ರಾಶಸ್ತ್ಯದ ಶೇರ್ ಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಮುಂದಿನ ಅಂಕಣದಲ್ಲಿ ನೋಡೋಣ.

ಆಂಗ್ಲ ಅಂಕಣ:

Wednesday, August 10, 2011

Finance and Management - 26

In the last blog, we looked at the concept of share premium; in today's blog let’s understand the concept of Capital redemption reserve.

Capital Redemption Reserve:- Generally, the amount required for the redemption of redeemable preference shares comes from the proceeds of a fresh share issue. The other way this account gets amount transferred is when the company transfers an amount equal to the par value of the shares redeemed to the capital redemption reserve. When a company buys back its own equity shares, it must transfer an amount equal to the nominal value of the shares to the capital redemption reserve account.

The account is similar to share capital in that it cannot be returned to the shareholders. However, the company can issue fully paid bonus shares out of the balance in Capital Redemption Reserves.

Read in Kannada:

ಹಣಕಾಸು ವ್ಯವಸ್ಥೆ ಮತ್ತು ನಿರ್ವಹಣೆ - ೨೧

ಹಿಂದಿನ ಅಂಕಣದಲ್ಲಿ ನಾವು ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಓದಿದೆವು. ಇಂದಿನ ಅಂಕಣದಲ್ಲಿ ನಾವು ಮೊದಲ ಪ್ರಾಶಸ್ತ್ಯದ ಶೇರ್ ಗಳ ವಿಚಾರವನ್ನು ಆರಂಭಿಸುತ್ತೇವೆ ಹಾಗು ಅವುಗಳ ವಿವಿಧ ಪ್ರಕಾರಗಳನ್ನು ಪಟ್ಟಿ ಮಾಡುವೆವು. ಮುಂದಿನ ಅಂಕಣಗಳಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿ ಪ್ರಕಾರಗಳ ಬಗ್ಗೆ ವಿಸ್ತಾರವಾಗಿ ನೋಡುವೆವು.

ಇಕ್ವಿಟಿ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ನ ಜೊತೆಗೆ ಕಂಪನಿಗಳು ಪ್ರಾಶಸ್ತ್ಯದ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಕೂಡ ಒಟ್ಟು ಮಾಡಲು ಸಾಧ್ಯವಿದೆ. ಮೊದಲ ಪ್ರಾಶಸ್ತ್ಯದ ಶೇರ್ ದಾರರು ಇಕ್ವಿಟಿ ಶೇರ್ ದಾರರಿಗಿಂತ ಎರಡು ವಿಚಾರಗಳಲ್ಲಿ ಪ್ರಾಶಸ್ತ್ಯವನ್ನು ಪಡೆಯುವರು.
೧. ನಿಯಮಿತ ಕಾಲಕ್ಕೆ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಪಡೆಯುವರು.
೨. ಕಂಪನಿಯು ಮುಚ್ಚುವ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ಕಂಪನಿಯ ಆಸ್ತಿಯ ಹಂಚುವಿಕೆಯ ಭಾಗ.

ಪ್ರಾಶಸ್ತ್ಯದ ಶೇರ್ ಗಳು ನಿಗದಿಯಾದ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತದೆ. ಇದನ್ನು ಕಂಪನಿಯು ತೃಪ್ತಿದಾಯಕ ಲಾಭವನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತಿರುವಾಗ ಮತ್ತು ಕಂಪನಿಯ ವಾರ್ಷಿಕ general body ಸಭೆಯಲ್ಲಿ ನಿರ್ಣಯಿಸಿದಾಗ ನೀಡಬೇಕು. ಕಂಪನಿಯು ಮುಚ್ಚುವ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ಕಂಪನಿಯಿಂದ ಹಣ ನೀಡಬೇಕದವರಿಗೆ (creditors) ಕಂಪನಿಯ ಆಸ್ತಿಯನ್ನು ಮಾರಿ ಹಣ ಕೊಟ್ಟಮೇಲೆ ಉಳಿದ ಆಸ್ತಿಯನ್ನುಮಾರಿ ಪ್ರಾಶಸ್ತ್ಯದ ಶೇರ್ ದಾರರಿಗೆ ನೀಡಬೇಕು. ಅದರಲ್ಲೂ ಉಳಿದ ಆಸ್ತಿಯಿಂದ ಇಕ್ವಿಟಿ ಶೇರ್ ದಾರರು ಹಣ ಪಡೆಯುವರು.

ಪ್ರಾಶಸ್ತ್ಯದ ಶೇರ್ (preference shares) ಗಳಲ್ಲಿ ಅನೇಕ ಬಗೆಗಳಿವೆ. ಅವುಗಳಲ್ಲಿ ಕೆಲವು
  1. Cumulative and Non-Cumulative Preference Shares
  2. Participating and non-participating preference shares
  3. Redeemable and non-redeemable preference shares
  4. Convertible and non-convertible preference shares
ಆಂಗ್ಲ ಅಂಕಣ:

ಹಣಕಾಸು ವ್ಯವಸ್ಥೆ ಮತ್ತು ನಿರ್ವಹಣೆ - ೨೦

ಹಿಂದಿನ ಅಂಕಣದಲ್ಲಿ ನಾವು ಮುಖ ಬೆಲೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಅರಿತೆವು. ಇವತ್ತಿನ ಅಂಕಣದಲ್ಲಿ ನಾವು ಮುಂದುವರೆದು ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ನ ಬಗ್ಗೆ ಅರಿಯೋಣ.

ಸರಳವಾಗಿ ಹೇಳಬೇಕೆಂದರೆ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಅಂದರೆ ಶೇರ್ ದಾರರಿಗೆ ಹಣವನ್ನು ಹಂಚುವುದು. ಕಂಪನಿಯ board of directors ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ನ ಸಂದಾಯದ ಬಗ್ಗೆ ನಿರ್ಧರಿಸುವರು ಹಾಗು ಇದನ್ನು ಶೇರ್ ದಾರರು ವಾರ್ಷಿಕ general body ಸಭೆಯಲ್ಲಿ ಒಮ್ಮತ ಸೂಚಿಸುವರು. ವರ್ಷಾವಧಿಯೊಳಗೆ ಘೋಷಿಸಿದ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ನ್ನು Interim ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಎಂದು ಕರೆಯುವರು. ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಕಂಪನಿಯ ಈ ವರ್ಷದ ಮತ್ತು ಹಿಂದಿನ ಲಾಭವನ್ನು ಮೀರಿ ಇರುವಂತಿಲ್ಲ.

ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ನ್ನು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಸಂದಾಯ ಹೊಂದಿದ ಶೇರ್ ಗಳ ಪ್ರತಿಶತ ರೂಪದಲ್ಲಿ ಅಂದರೆ ಪ್ರತಿ ಶೇರ್ ಗೆ ಇಷ್ಟು ರುಪಾಯಿ ಎಂದು ಹೇಳುವರು. ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ನ್ನು ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಪ್ರಮಾಣ ಪತ್ರದ ರೂಪದಲ್ಲಿ ಕೊಡುವರು, ಇದು ಒಂದು ವಿಶಿಷ್ಟವಾದ ಚೆಕ್ ಆಗಿದ್ದು ಕೇವಲ ಹಣದ ರೂಪದಲ್ಲಿ ಮಾತ್ರ ಲಭ್ಯವಾಗುವುದು.

ಇಲ್ಲಿರುವ ಮುಖ್ಯ ಅಂಶವೇನಂದರೆ, ಲಾಭದ ಮೇಲಿನ ವ್ಯವಹಾರಕ್ಕೆ ಸಿಗುವ ಆದಾಯವನ್ನು ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸುವುದು ಸರಿಯಾಗದು; ಇದು ಕೇವಲ ಬಂಡವಾಳ ಹೂಡಿದ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ನ ಆದಾಯ. ಕಂಪನಿಯು ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ನೀಡುವಾಗ ಹೊರಹೋಗುವ ಹಣದಿಂದ ಕಂಪನಿಯ ಚಟುವಟಿಕೆಗಳಿಗೆ ಧಕ್ಕೆಯಾಗಬಾರದಂತೆ ಗಮನಿಸಬೇಕು. ಅಲ್ಲದಿದ್ದಲ್ಲಿ ಸರ್ವನಾಶವಾಗಬಹುದು.

ಆಂಗ್ಲ ಅಂಕಣ:

ಹಣಕಾಸು ವ್ಯವಸ್ಥೆ ಮತ್ತು ನಿರ್ವಹಣೆ - ೧೯

ಹಿಂದಿನ ಅಂಕಣದಲ್ಲಿ ನಾವು ಸಂದಾಯ ಹೊಂದಿದ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಮತ್ತಿನ್ನಿತರ ವಿಚಾರಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಅರಿತೆವು. ಈ ಅಂಕಣದಲ್ಲಿ ನಾವು ಮುಖ ಬೆಲೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಅರಿಯುವ ಯತ್ನ ಮಾಡೋಣ.

ಮುಖ ಬೆಲೆ: ಹೆಸರೇ ಸೂಚಿಸುವಂತೆ ಇದು ಶೇರ್ ನ ಮುಖ ಬೆಲೆ. ಇದು ಶೇರ್ ದಾರನು ಪ್ರತಿ ಶೇರ್ ಗೆ ಕೊಡಬೇಕಾದ ಕನಿಷ್ಟತಮ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೇಳುವುದು. ಇದು ಕಂಪನಿಯ ಕಾನೂನು ಬದ್ಧ ಕನಿಷ್ಟತಮ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್. ಒಂದು ವೇಳೆ ಕಂಪನಿಯು ದಿವಾಳಿ ಎಂದು ಘೋಷಿಸಲ್ಪಟ್ಟರೆ ಮತ್ತು ಶೇರ್ ದಾರರು ಸಾಲವನ್ನು ತೀರಿಸಬೇಕಾಗಿ ಬಂದರೆ ಪ್ರತಿಯೊಬ್ಬ ಶೇರ್ ದಾರನನ್ನು ಅವನು/ಳು ಹೊಂದಿದ ಶೇರ್ ಗಳ ಒಟ್ಟು ಮುಖ ಬೆಲೆಯನ್ನು ನೀಡಲು ಒತ್ತಾಯಿಸಬಹುದು.

ಕಂಪನಿಗಳು ಕನಿಷ್ಟತಮ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ನ ಯಾವುದೇ ಭಾಗವನ್ನು ಹಿಂದಿರುಗಿಸಲು ನಿಷಿದ್ಧವಾಗಿದೆ. ಕೇವಲ ಒಂದು ವಿಶಿಷ್ಟವಾದ ವಿಧಾನದ ಮೂಲಕ ಮಾತ್ರ ಇದು ಸಾಧ್ಯ; ಇದನ್ನು ಕಂಪನಿಯು ಹಣ ನೀಡಬೇಕಾದವರ ಒಳಿತನ್ನು ದೃಷ್ಟಿಯಲ್ಲಿಟ್ಟುಕೊಂಡು ಮಾಡಲಾಗಿದೆ. ಇಲ್ಲವಾದಲ್ಲಿ ಶೇರ್ ದಾರರು ಕಂಪನಿಯ ಎಲ್ಲ ಆಸ್ತಿಗಳನ್ನು ಹಿಂಪಡೆದು ಕೊಂಡು ಹಣ ನೀಡಬೇಕಾದವರಿಗೆ ಏನೂ ಉಳಿಯದಂತೆ ಮಾಡಬಹುದು!!

ಆಂಗ್ಲ ಅಂಕಣ:

ಹಣಕಾಸು ವ್ಯವಸ್ಥೆ ಮತ್ತು ನಿರ್ವಹಣೆ - ೧೮

ಹಿಂದಿನ ಅಂಕಣದಲ್ಲಿ ನಾವು ಅಧಿಕೃತ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಅರ್ಥವನ್ನು ಅರಿತೆವು. ಇಂದಿನ ಅಂಕಣದಲ್ಲಿ ನಾವು ಕೆಳಗಿನ ಪದಗಳನ್ನು ಅರಿಯೋಣ.
. ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡಿದ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್
. ಒಪ್ಪಿತ ಹಾಕಿದ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್
. ಸಂದಾಯ ಹೊಂದಿದ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್

. ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡಿದ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಕಂಪನಿಯು ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡಿದ ಶೇರ್ ಗಳ ಸಂಖ್ಯೆಯನ್ನು ಹೇಳುವುದು.
. ಒಪ್ಪಿತ ಹಾಕಿದ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಸಾರ್ವಜನಿಕರು ಖರಿದಿಸಿದ ಒಟ್ಟು ಶೇರ್ ಗಳ ಸಂಖ್ಯೆ.
. ಸಂದಾಯ ಹೊಂದಿದ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಕಂಪನಿಯು ಪಡೆದ ಶೇರ್ ಗಳ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೇಳುವುದು.

ಒಂದು ಉದಾಹರಣೆಯ ಮೂಲಕ ಇದನ್ನು ಅರಿಯೋಣ:
ಒಂದು ಕಂಪನಿಯಲ್ಲಿ ಅಧಿಕೃತ ಶೇರ್ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ,೦೦,೦೦೦ ಇದೆ ಎಂದು, ಇಕ್ವಿಟಿ ಶೇರ್ ೧೦/- ಪ್ರತಿ ಶೇರ್ ಇದೆ ಎಂದು ಅಂದುಕೊಳ್ಳೋಣ. ಇವುಗಳಲ್ಲಿ ೪೦,೦೦೦ ಬಿಡುಗಡೆ ಯಾಗಿ ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡಿದ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಆಗಿರುವುದು. ಇದರಲ್ಲಿ ಸಾರ್ವಜನಿಕರು ೨೫,೦೦೦ ಶೇರ್ ಗಳನ್ನೂ ಖರೀದಿಸಿದರೆಂದು ಅಂದುಕೊಳ್ಳೋಣ, ಇದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಚಲನೆಯಲ್ಲಿರುತ್ತದೆ. ಕಂಪನಿಯು ಪ್ರತಿ ಶೇರ್ ನಿಂದ /- ಪಡೆದರೆ ಕಂಪನಿಯ ಸಂದಾಯ ಹೊಂದಿದ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ,೭೫,೦೦೦ (೨೫,೦೦೦ X /- ಪ್ರತಿ ಶೇರ್ ಗೆ )

ಆಂಗ್ಲ ಅಂಕಣ:

ಹಣಕಾಸು ವ್ಯವಸ್ಥೆ ಮತ್ತು ನಿರ್ವಹಣೆ - ೧೭

ಹಿಂದಿನ ಅಂಕಣದಲ್ಲಿ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಸ್ಟಾಕ್ ನೊಂದಿಗೆ ಆರಂಭಿಸಿದೆವು. ಇಂದು ನಾವು ಇದೆ ವಿಭಾಗದ ಚರ್ಚೆಯನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸುತ್ತಾ ಅಧಿಕೃತ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ನ್ನು ವಿಷಯವಾಗಿ ಸ್ವೀಕರಿಸೋಣ.

ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ನ್ನು ತುಂಬಿಕೊಳ್ಳ ಹೊರಟ ಒಂದು ಕಂಪನಿಯು ಅದನ್ನು ತನ್ನ ಇಕ್ವಿಟಿ ಇಂದ ಪಡೆಯಬಹುದು. ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಕಂಪನಿಯು ತನ್ನ ಇಕ್ವಿಟಿ ಶೇರ್ ಗಳನ್ನು ನೀಡಲು ಅಧಿಕಾರವನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತದೆ. ಇದಕ್ಕೆ ಮೊದಲ ಹಕ್ಕಿನ ಶೇರ್ ಗಳು ಎಂದು ಕರೆಯುವರು. ಇಕ್ವಿಟಿ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಕೇವಲ ಕಂಪನಿಯ ಉಳಿದ ಇಕ್ವಿಟಿ ಯಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಏಕೆಂದರೆ ಇಕ್ವಿಟಿ ಶೇರ್ ಮಾಲಿಕರು ಎಲ್ಲ ಖರ್ಚುಗಳನ್ನು ಸಂದಾಯ ಮಾಡಿದ ಮೇಲೆ ಸಂದಾಯಿಸಲ್ಪಡುವರು. ಇಕ್ವಿಟಿ ಶೇರ್ ಮಾಲೀಕರು ಕಂಪನಿಯ ನೈಜ ಮಾಲಿಕರ ಸಮಾನರು, ಹಾಗಾಗಿ ಅವರಿಗೆ ಕಂಪನಿಯ ನಿರ್ದೇಶಕರಗಳು ಮತ್ತು ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಗಳನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುವ ಅಧಿಕಾರವಿರುವುದು.

ಕಂಪನಿಯ ಬಹು ಮಟ್ಟಿನ ಸಂವಿಧಾನವು ಕಂಪನಿಯ MOA (Memorandum of Association) ದಿಂದ ಆಳಲ್ಪಟ್ಟಿರುತ್ತದೆ. ಇದರಲ್ಲಿ ಸ್ಟಾಕ್ ನ ಎಷ್ಟು ಶೇರ್ ಗಳನ್ನು ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡಬಹುದು ಮತ್ತು ಅವುಗಳ ಮುಖ ಬೆಲೆಯನ್ನು ನಿಗದಿಯಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಈ ಸಂಖ್ಯೆಯನ್ನು ಅಧಿಕೃತ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಎಂದು ಕರೆಯುವರು.

ಕಂಪನಿಯು ಅಧಿಕೃತ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಸದ್ಯದ ಶೇರ್ ಮಾಲೀಕರ ಅನುಮತಿ ಪಡೆಯುವುದು ಅತ್ಯಗತ್ಯ, ಆದರೆ ಈ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆ ಸಮಯವನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವುದು, ಹಾಗಾಗಿ ಕಂಪನಿಗಳು ಮೊದಲು ಯೋಜಿಸಿದ ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡಬೇಕಾದ ಶೇರ್ ಗಳಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಶೇರ್ ಗಳಿಗೆ ಅಧಿಕಾರವನ್ನು ಪಡೆದುಕೊಂಡಿರುತ್ತದೆ. ಈ ರೀತಿಯಾಗಿ ಮುಂದೆ ಹಣದ ಅಗತ್ಯವಿದ್ದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಶೇರ್ ಗಳನ್ನು ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡಬಹುದು.

ಆಂಗ್ಲ ಅಂಕಣ:

ಹಣಕಾಸು ವ್ಯವಸ್ಥೆ ಮತ್ತು ನಿರ್ವಹಣೆ - ೧೬

ಈ ಹಿಂದಿನ ಅಂಕಣದಲ್ಲಿ ನಾವು ಹಣದ ಅನುಪಾತ, ಅದರ ಉಪಯೋಗ ಮತ್ತು ಮಿತಿಗಳ ಕುರಿತು ಚರ್ಚಿಸಿದೆವು. ಈ ಅಂಕಣದಿಂದ ನಾವು ಸ್ವಲ್ಪ ಹಣಕಾಸಿನ ಬಗೆಗಿನ ಅಧ್ಯಯನದಿಂದ ದೂರ ಸರಿದು ಕೆಲವೊಂದು ವ್ಯವಹಾರ ಜಗತ್ತಿನ ಹಣಕಾಸಿನ ಪದಗಳನ್ನು ಅರಿಯೋಣ. ಈ ಮೂಲಕ ಹಣಕಾಸಿನ ಜಗತ್ತಿನ ಬಗ್ಗೆ ಮತ್ತು ಇವುಗಳು ಹೇಗೆ ವಾವಹಾರಿಕ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಲ್ಲಿ ಹೇಗೆ ಅನ್ವಯವಾಗುವುದು ಎಂದು ಅರಿಯೋಣ.

ಇಲ್ಲಿಯವರೆಗೆ ನಾವು "ಶೇರ್ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್" ಎಂಬ ಪದವನ್ನು ಬಹಳ ಬಾರಿ ಉಪಯೋಗಿಸಿದೆವು. ಇದರ ಬಗ್ಗೆ ಇನ್ನು ಹತ್ತಿರದಿಂದ ಈ ಮುಂದಿನ ಅಂಕಣಗಳಲ್ಲಿ ಗಮನಿಸೋಣ. ಶೇರ್ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ವಿಭಾಗವು ಶೇರ್, ಅವುಗಳ ಮುಖ ಬೆಲೆ, ಅಧಿಕೃತವಾದ ಶೇರ್ ಗಳು ಮತ್ತು ಕೊಟ್ಟ ಶೇರ್ ಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಮಾಹಿತಿಯನ್ನು ನೀಡುವುದು.

ಕಂಪನಿಯ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಸ್ಟಾಕ್ ನ್ನು "ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಸ್ಟಾಕ್ ನ ಶೇರ್" ಅಥವಾ ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ "ಶೇರ್" ಗಳಾಗಿ ವಿಭಾಜಿಸುವರು. ಕಂಪನಿಯ ಶೇರ್ ಹೊಂದಿರುವ ವ್ಯಕ್ತಿಯು ಶೇರ್ ಪ್ರಮಾಣ ಪತ್ರವನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತಾನೆ. ಒಂದು ಮಾದರಿ ಶೇರ್ ಪ್ರಮಾಣ ಪತ್ರವು ಯಾವ ರೀತಿಯ ಶೇರ್, ಶೇರ್ ಗಳ ಸಂಖ್ಯೆ ಜೊತೆಗೆ ಪ್ರತಿಯೊಂದು ಶೇರ್ ನ ಕ್ರಮ ಸಂಖ್ಯೆಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತದೆ. ಈ ಶೇರ್ ಗಳಲ್ಲಿ ಕಂಪನಿ ಸೆಕ್ರೆಟರಿ ಯ ಸಹಿ ಮತ್ತು ಕಂಪನಿಯ ಅಧಿಕೃತ ಸೀಲ್ ಇರುವುದು.

ಶೇರ್ ನ ಮಾಲೀಕ ಒಬ್ಬನೇ ಇದ್ದಲ್ಲಿ ಈ ಮೇಲಿನ ರೀತಿಯ ಪತ್ರ ಹೊಂದಿರುವುದು ಸಮರ್ಪಕವಾಗುವುದು. ಆದರೆ ಒಂದು ವೇಳೆ ಮಾಲೀಕನು ತನ್ನಲ್ಲಿರುವ ಶೇರ್ ಗಳನ್ನೂ ಬೇರೆಯವರಿಗೆ ಮಾರಲು ಬಯಸಿದಾಗ ವರ್ಗಾವಣೆ ಅರ್ಜಿಯ ಮೂಲಕ ಮಾಡಬಹುದು. ಶೇರ್ ಮಾಲೀಕ ಶೇರ್ ಗಳೊಂದಿಗೆ ವರ್ಗಾವಣೆ ಅರ್ಜಿಯನ್ನು ಕಂಪನಿಗೆ, ಕಂಪನಿಯು ವರ್ಗಾವಣೆಯನ್ನು ದಾಖಲಿಸಲು ಕಳಿಸಬೇಕು.

ಈ ವಿಧಾನದ ಮೂಲಕ ಶೇರ್ ನ ಮಾಲೀಕತ್ವದ ವರ್ಗಾವಣೆ ಬಹಳ ಸಮಯವನ್ನು ತೆಗೆದು ಕೊಳ್ಳುವುದು, ಅದರಲ್ಲೂ ಕಂಪನಿಯು ದೊಡ್ಡದಾಗಿದ್ದು ಸಾವಿರಾರು ಶೇರ್ ಗಳಿದ್ದಲ್ಲಿ ಈ ವಿಧಾನದ ಮೂಲಕ ಶೇರ್ ವ್ಯವಹಾರ ಮಾಡುವುದು ಕಂಪನಿಯು ಈ ವಿಧಾನಕ್ಕೆ ತನ್ನದೇ ದಾರಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದರೂ ಕೂಡ ಸಮಯವು ವ್ಯಯವಾಗುವುದು ನಿಶ್ಚಿತ. ಹೀಗಾಗಿಯೇ ಎಲೆಕ್ಟ್ರೋನಿಕ್ ರೂಪದ ಶೇರ್ ಗಳನ್ನು ಬಳಸುವುದು ಸೂಕ್ತ. ಈ ರೀತಿ ಎಲೆಕ್ಟ್ರೋನಿಕಿಕರಣ ಗೊಂಡ ಶೇರ್ ಗಳನ್ನು ಡಿ-ಮ್ಯಾಟ್ ಶೇರ್ ಗಳೆನ್ನುವರು.

ಆಂಗ್ಲ ಅಂಕಣ:

Tuesday, August 9, 2011

Finance and Management - 25

In the earlier blog, we looked at the various types of reserves. In today's blog we look at Share Premium (or Securities Premium)

The Share premium account is used to balance the difference between the par value of the company's share and the amount that the company actually receives for the new issue of shares.

An example would make it clear. If the company issues 1000 shares of Rs 10 each, but gets Rs 15 per share, then we get Rs 15000 as equity capital only 10000 of this is the share capital. The remaining excess capital is really similar to the share capital in that it was raised in return for the ownership of the company. This is shown in the balance sheet as Share Premium account.

Given that this was raised in addition to the share capital, it cannot be returned to the shareholders. It can be utilized for the following purpose:
  1. Issuing fully paid bonus shares
  2. Writing off the preliminary expenses of the company
  3. Writing off the expenses of, or the commission paid or discount allowed on, an issue of shares or debentures of the company
  4. Providing for the premium payable on redemption of redeemable preference shares or debentures of the company.

Read in Kannada:

Monday, August 8, 2011

Finance and Management - 24

In the earlier blog, we discussed about the Redeemable and Convertible Preference Shares; today we begin our journey towards understanding of the concepts of reserves.

We generally see that the reserves are coupled with the surplus under the grouping "reserves and surplus" in a balance sheet. This head consists of retained earnings as well as several non-earning items. There are several types of reserves; some of these are explained here in:
Capital Reserve: is that reserve which is not available for the company to be disbursed to shareholders as dividends
Revenue Reserves or Free Reserve: These arise from the business of the company and can be distributed amongst the shareholders of the company as dividends
Statutory Reserves: are created by companies primarily to comply with the requirement of law
Realized Reserves: represent cash or other assets received by the company in exchange transactions
Unrealized Reserves: happen to be created as the result of accounting entries without an underlying exchange transaction.

We shall discuss some of these in the next few blogs.

Read in Kannada:

Thursday, August 4, 2011

Finance and Management - 23

Continuing further from the last blog where we began our discussion on the types of preference shares, in this blog, we would talk about Redeemable and Convertible class of Preference Shares.

Redeemable and Non Redeemable Preference Shares

Redeemable Preference shares as the name indicates are repayable after the period of holding stated in the share certificate - A premium may be paid at the time of redemption. A Non-redeemable Preference Shares cannot be redeemable except at the time of liquidation of the company. The preference share holder will on redemption, receive the par value of the share, the redemption premium, the dividends in arrears, and the proportionate dividend for the current year.

By the statutory requirement after 1988, companies are having been prohibited from issuing Non-redeemable preference shares or redeemable shares after eight years from the date of its issuance. The law also mandates that, the company creates a Capital Redemption Reserve, except when the redemption is made out of the proceeds of a fresh issue of share capital.

A redemption preference share is useful for the company issuing it, in that the company can pay back the preference share capital when it has surplus cash or could substitute it with a lower interest debt.

Convertible and Non-Convertible preference shares:

Convertible Preferences hares can be converted into equity at a pre-determined ration. Non-convertible preference shares will always remain as preferences hares.

Read in Kannada:

Wednesday, August 3, 2011

Finance and Management - 22

Continuing from our last blog where we began our discussion on preference shares, we today look at the different types of preference shares

Cumulative and Non-Cumulative Preference shares:
Cumulative preference shares give the shareholders the right to receive dividends for a past year or for several past years in which no dividends were paid. The preference dividends not declared in a period (wrt Preference Shares) is called dividends in arrears. Such a dividend arrear cannot be considered a liability, since the obligation doesn’t exist till the dividends are declared by the company.

Participating and Non-participating Preference Shares:
The Participating preference shareholders have the right to share in the profits of the company after the equity shareholders are paid a certain rate of dividend. These shares can also carry the right to share in the company's assets over and above their face value. The Non-participating preference shareholders can only receive the fixed dividends and cannot share the surplus left after paying equity dividends.

We will deal the remaining two types of preference shares in the next blog.

Read in Kannada:

Tuesday, August 2, 2011

Finance and Management - 21

In the last blog, we read about dividends; in this blog, we would give an introduction to the concept of preference shares and list the type of preference shares. We would deal with a brief on each of the different types of preference shares in the next few blogs.

In addition to the equity capital, companies are allowed to also gather preference capital. The holders of preference capital enjoy preference over equity holders in two matters
  1. Payment of periodic dividends
  2. Distribution of assets on liquidation of the company

The preference share carries a fixed rate of dividend which is payable when the company has earned adequate profits and when the dividends are declared in the company's annual general meeting. At the time of liquidation, assets of the company that remain after paying the creditors’ must be utilized to pay the preference shareholders and after this if some assets still remain, it would be distributed amongst the equity holders.

There are number of varieties of preference shares, some of them are:
  1. Cumulative and Non-Cumulative Preference Shares
  2. Participating and non-participating preference shares
  3. Redeemable and non-redeemable preference shares
  4. Convertible and non-convertible preference shares
Read in Kannada:

Monday, August 1, 2011

Finance and Management - 20

In the last blog, we learnt about par value. In today's blog, we move ahead to learn about "Dividends".

Simply put, Dividend is a distribution of cash to shareholders. The board of directors of a company recommends payment of the dividends and then this is approved by the shareholders at the annual general body meeting. A dividend declared by the board during the year is called Interim Dividend. Ordinarily, the dividend cannot exceed the total of the current and past profits of the company.

Dividends are generally expressed as percentage of the paid up share capital or so many rupees per share. Dividends are paid by means of dividend warrant, and this is a special cheque, it cannot be paid in kind.

What is important to note is that, it wouldn’t be right to consider any return on business in excess to the profits as a dividend; it is merely return of the capital invested. The company should note that when it pays dividends, the cash outgo doesn’t affect the normal operations, else it would be catastrophic.

Read in Kannada: